六年間，北京能源集團有限責任公司（以下簡稱“京能集團”）在北京古北水鎮(zhèn)旅游有限公司（以下簡稱“古北水鎮(zhèn)”）項目上實現(xiàn)回報翻倍。6月27日，北京商報記者從北京產權交易所獲悉，京能集團掛牌轉讓古北水鎮(zhèn)20%股權，轉讓底價為17億元,浮盈約12億元。掛牌征集受讓方日期為2018年6月27日起20個工作日以內，意向受讓方須在受讓資格確認后3個工作日內支付5億元的交易保證金至北交所指定賬戶。

　　據(jù)了解，古北水鎮(zhèn)位于北京市密云區(qū)古北口鎮(zhèn)司馬臺村，以司馬臺長城為依托，整合長城、溫泉、場館、四季活動等景區(qū)資源。2010年6月，中青旅控股股份有限公司（以下簡稱“中青旅”）與北京密云縣簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，合作開發(fā)古北水鎮(zhèn)國際旅游綜合度假區(qū)項目，并于2014年10月正式對外營業(yè)。2012年8月，古北水鎮(zhèn)引入戰(zhàn)略投資者京能集團進行增資擴股，投資5億元持股20%。

　　目前，古北水鎮(zhèn)第一大股東為中青旅，持股41.29%，第二大股東IDG持股30%，京能集團則為第三大股東。對于此次交易，業(yè)內猜測，由于中青旅擁有優(yōu)先認購權，該公司有可能收購京能集團20%的股份，繼而成為古北水鎮(zhèn)的絕對控股股東，強化對景區(qū)的控制權。北京商報記者就此事采訪中青旅證代得到回復稱，一切以上市公司公告為準。

　　近年古北水鎮(zhèn)處于營收強盈利弱的狀態(tài)中。數(shù)據(jù)顯示，2017年古北水鎮(zhèn)實現(xiàn)營收9.79億元，同比增長35.16%；全年累計接待游客275.36萬人次，同比增長12.89%；但凈利潤為1.14億元，同比下降45%。值得注意的是，今年一季度，古北水鎮(zhèn)實現(xiàn)營收1.6億元，同比增長16.93%，接待游客人次同比基本持平；而凈利潤虧損1657.69萬元。截至2018年3月31日，古北水鎮(zhèn)資產總計63.42億元，負債總計28.05億元，資產負債率為44%。對于古北水鎮(zhèn)今年一季度業(yè)績虧損，中青旅內部工作人員表示，近兩年古北水鎮(zhèn)整體經營狀況不錯，但該景區(qū)受季節(jié)性因素影響較為明顯，這應該是一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損的重要因素。

　　北京聯(lián)合大學旅游產業(yè)經濟研究所所長張金山分析指出，經過六年的發(fā)展，京能集團已經通過古北水鎮(zhèn)獲得超12億元的投資回報。該集團此時出售股權，是在實行正常的投資退出機制，旨在回收成本和利潤。古北水鎮(zhèn)營收持續(xù)增長但凈利潤表現(xiàn)不佳的原因，除受季節(jié)性因素影響外，更多與其發(fā)展模式有關。古北水鎮(zhèn)實際上作為特色小鎮(zhèn)，本身屬于重資產投資項目，雖然游客接待量增長帶來高營收，但高額的固定資產投資、財務成本以及資產負債，均會攤薄其凈利潤。目前，古北水鎮(zhèn)的現(xiàn)有股東均有優(yōu)先認購權，因而最后誰會成為古北水鎮(zhèn)的接盤俠還不得而知。