發(fā)資源配置不當(dāng)

　　今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)與2009年有相似之處，都是貨幣政策寬松、在政策的刺激下，房地產(chǎn)很快回暖。但也有很大的不同，2009年房地產(chǎn)市場(chǎng)沒有如今的庫(kù)存問題，且從房?jī)r(jià)的絕對(duì)值來看，很多城市房?jī)r(jià)在經(jīng)歷了2008年的調(diào)整之后基本處在合理區(qū)間。而今年的市場(chǎng)是，一線城市限購(gòu)帶動(dòng)了熱點(diǎn)二線城市，熱點(diǎn)二線城市的升溫正逐漸傳導(dǎo)給其他二線城市，而真正需要去庫(kù)存的三四線城市卻并沒有想象中的火熱。“熱傳遞”能否把二線城市的熱量傳到三四線城市，還尚未可知。

　　房?jī)r(jià)的過快上漲，也可能引起市場(chǎng)的不良反應(yīng)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房?jī)r(jià)持續(xù)、過快上漲，可能引發(fā)資源配置不當(dāng)，同時(shí)高房?jī)r(jià)會(huì)擠壓當(dāng)?shù)鼐用衿渌I(lǐng)域的消費(fèi)支出，進(jìn)而影響相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的正常發(fā)展。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，房?jī)r(jià)爆發(fā)的原因是資金潮下的資產(chǎn)荒，“信貸不能只投入到房地產(chǎn)，要有政策約束；房地產(chǎn)去庫(kù)存也不能只去一二線城市，銀行對(duì)三四線城市應(yīng)該增加利率優(yōu)惠。”

　　“價(jià)格下滑的可能性不大”

　　樓市高燒會(huì)延續(xù)多久？這是眾人最為關(guān)心的話題。美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾日前發(fā)布報(bào)告指出，由于政策的支持作用遞減、比較基礎(chǔ)較高以及土地價(jià)格上漲，未來12個(gè)月內(nèi)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)增速將放緩。

　　易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)在接受北京晨報(bào)記者采訪時(shí)表示，部分城市成交下滑是大概率事件，“即便是成交量下滑，但價(jià)格下滑的可能性是不大的。市場(chǎng)交易不會(huì)出現(xiàn)斷崖式的下跌，價(jià)格總體上會(huì)繼續(xù)上漲。部分投資客也會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)上漲帶來的盈利空間擴(kuò)大有更大的市場(chǎng)信心。”

　　馬光遠(yuǎn)則認(rèn)為，凡是土地供應(yīng)充足，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速快，新房開工面積大的城市，未來房?jī)r(jià)趨穩(wěn)是大概率，“比如合肥、鄭州、武漢等城市，盡管目前房?jī)r(jià)表現(xiàn)搶眼，但在未來供應(yīng)沒有問題的情況下，這三個(gè)城市的房?jī)r(jià)已經(jīng)走到了盡頭。”

　　北京晨報(bào)記者 楊奕

　　“未來，無論是股市還是債市，大家能做的，應(yīng)該是降低預(yù)期，保持一個(gè)良好心態(tài)。”早在9月初，深圳某基金公司的投資總監(jiān)就曾在小范圍內(nèi)表示，在全球資產(chǎn)荒大背景下，A股未必能獨(dú)善其身。

　　投資總監(jiān)謹(jǐn)慎的言語(yǔ)中，透露著些許的悲觀。但綜觀今年以來的A股市場(chǎng)，又有多少投資者享受到了賺錢的快感？截至上周收盤，上證綜指從年初的3539.18點(diǎn)一路震蕩至3002.85點(diǎn)，今年以來累計(jì)跌幅15.15%。這還不算年初股指曾最低見2687.98點(diǎn)。

　　深圳市場(chǎng)也是一樣。深成指從年初的12664.89點(diǎn)，最低見8986.52點(diǎn)，累計(jì)跌幅17.45%。盡管市場(chǎng)中也有股票創(chuàng)出歷史新高，但更多的個(gè)股卻在不斷試探投資者的底線。“大半年的時(shí)間都在補(bǔ)年初的巨虧。”一位職業(yè)股民這樣說。

　　“老百姓根本不看基金，比1000點(diǎn)那會(huì)兒還難賣！”中秋節(jié)期間，一位基金公司銷售人員對(duì)北京晨報(bào)記者表示，過去一年，市場(chǎng)經(jīng)歷了三次大幅調(diào)整。許多投資者談股色變，不愿意再買股票和基金，尤其是股票型基金。

　　怎樣能讓投資者的資產(chǎn)保值增值？公募基金們也是絞盡了腦汁。今年下半年以來，一批財(cái)富管理公司掀起一輪定投熱。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來參與基金智能定投的財(cái)富管理公司已經(jīng)超過120家。

　　“定投的最大好處是攤薄投資成本，避免擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，幫助投資者穿越牛熊。”天相投資研究中心經(jīng)理賈志表示，投資者在投資時(shí)最大的困惑就是何時(shí)買？買什么？何時(shí)賣？“聰明的基金定投策略，能幫助投資者弱化買點(diǎn)，能攤薄成本。”不過，業(yè)內(nèi)人士也表示，智能定投若想成功，必須立足于一個(gè)完整的牛熊周期。從A股的經(jīng)驗(yàn)來看，至少持有5年至7年。

　　北京晨報(bào)首席記者 王潔

　　網(wǎng)貸(P2P)行業(yè)泥沙俱下的時(shí)代仍在繼續(xù)：不僅因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入洗牌時(shí)期，更因?yàn)楸O(jiān)管部門已經(jīng)下發(fā)了正式的監(jiān)管細(xì)則。盡管距離監(jiān)管的真正落地尚有一年的時(shí)間，但行業(yè)內(nèi)“網(wǎng)貸已死”的言論不絕于耳。大浪淘沙下，P2P是否還能承受得起投資的重?fù)?dān)呢？

　　“資金必須在銀行存管、取得ICP牌照、個(gè)人在單個(gè)平臺(tái)和所有平臺(tái)貸款數(shù)分別不超過20萬和100萬，這三條新規(guī)已經(jīng)成了P2P行業(yè)最起碼的門檻。”一位P2P業(yè)內(nèi)人士坦言，8月份監(jiān)管層下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》算得上是“史上最嚴(yán)”監(jiān)管細(xì)則，這將會(huì)加劇P2P行業(yè)洗牌。更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來P2P行業(yè)可能只剩下十幾家平臺(tái)。

　　P2P行業(yè)洗牌并非新規(guī)出臺(tái)才出現(xiàn)。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在新規(guī)出臺(tái)前，P2P平臺(tái)就已經(jīng)從最高峰的7000多家，下降至今年8月底的2235家。倒閉的理由則從“詐騙、跑路”變?yōu)?ldquo;經(jīng)營(yíng)不善”。

　　不過，這并不意味著P2P理財(cái)已經(jīng)喪失了投資價(jià)值。在盈燦咨詢分析師張葉霞看來，如果選擇相對(duì)穩(wěn)定的平臺(tái)，相對(duì)于銀行等理財(cái)渠道，P2P理財(cái)仍可達(dá)到財(cái)富增值的目的。“有顯赫股東背景的、已經(jīng)做大的品牌相對(duì)穩(wěn)定。”張葉霞表示，普通投資者可將P2P作為資產(chǎn)配置中的一部分，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力來決定配比。“P2P平臺(tái)總體風(fēng)險(xiǎn)還是比股市要小一些。”

　　據(jù)了解，目前大型P2P平臺(tái)的收益率普遍在7%到8%之間。